比特幣拋壓解析：長持分發、「IPO時刻」與100K關鍵，波動收斂或酝釀反轉

本篇以「比特幣拋壓背後的真相」為主軸：價格多次逼近10萬美元心理關卡，長期持有者（LTH）於近30天拋售逾40萬枚BTC，約占流通供給2%，形成多年罕見的分配浪潮。宏觀觀點（Jordi Visser）稱此為「比特幣的IPO時刻」——老牌鯨魚與早期礦工，透過ETF、機構、企業財務與主權資金等TradFi流動性管道，將籌碼有序轉移給長線買方。技術面上，週級布林帶出現自2023年中以來最強「收斂」，常見於趨勢性大波動之前；清算熱力圖顯示約11.5–12.5萬區間堆積空單，一旦回補或觸發「空頭擠壓」，上行動能恐被放大。與此同時，全球M2再度擴張，但BTC階段性落後，較可能是LTH供給懸掛短暫遮蔽了流動性順風。綜合「持有權輪替＋波動壓縮＋空頭聚集」三要素，目前更像成熟化與過渡期，而非結構性崩潰。本文僅供教育參考，數位資產波動劇烈，請審慎控管部位與風險。